Investir em ESG: Um Olhar Aprofundado em Governança, Social e Ambiental

O universo dos investimentos mudou profundamente. O conceito de ESG deixou de ser apenas uma sigla e passou a guiar a alocação de recursos no mundo inteiro. Empresas, governos e investidores estão atentos a práticas que combinam retorno financeiro e impacto positivo.

Contexto Global de Investimentos ESG

Os investimentos classificados como ESG já representam mais de um terço dos ativos sob gestão mundial. Projeções da Bloomberg Intelligence indicam que esses ativos podem alcançar cerca de US$ 53 trilhões até 2025, consolidando o caráter estrutural da tendência de investimentos no mercado global.

Empresas com pontuações baixas em critérios ESG enfrentam barreiras para captar recursos e podem ser excluídas de índices e fundos focados em sustentabilidade. Isso mostra como fatores ambientais, sociais e de governança influenciam significativamente o custo de capital e o acesso a financiamento.

Panorama ESG no Brasil

No Brasil, o mercado de fundos ESG cresceu de forma acelerada em 2025. Segundo dados do Itaú BBA, o patrimônio sob gestão (AuM) desses fundos atingiu R$ 34 bilhões em maio, com alta de 28% no ano. Há atualmente 193 fundos ESG ativos, divididos em:

• 127 fundos IS – compromisso formal com objetivos sustentáveis
• 66 fundos ESG-related – consideram fatores ESG no processo de investimento

A distribuição do patrimônio por classe revela que 78% está alocado em renda fixa, enquanto apenas 17% pertence a fundos de ações ESG (R$ 5,6 bilhões). No acumulado de 2025, o setor captou líquido R$ 6,2 bilhões, sendo R$ 6,6 bilhões em fundos IS e saída líquida de R$ 400 milhões em ESG-related.

O segmento de fundos de investimento sustentável (IS) também apresenta crescimento expressivo. Em julho de 2025, o PL total desses fundos chegou a R$ 36,8 bilhões, alta de 48,4% em seis meses e de 89% em 12 meses, com captação líquida próxima a R$ 8 bilhões.

Mercado de Títulos ESG

Na B3, o estoque de títulos rotulados alcançou R$ 138,16 bilhões em junho de 2025, com 23 novas emissões somando R$ 10,35 bilhões no primeiro semestre. A marcação “Social e Ambiental” está presente em 72% do montante, mostrando preferência por projetos que unem impacto coletivo e questões de preservação.

No entanto, as emissões de dívida sustentável recuaram 65% no Brasil e 25% globalmente em 1S25, em meio a fatores macroeconômicos e debates políticos. Essa oscilação evidencia como o mercado pode ser sensível a ciclos de juros e à percepção de risco.

Formas de Investir em ESG

Investidores individuais e institucionais têm diversas opções para incorporar critérios ESG em suas carteiras. As principais modalidades incluem:

• Fundos de Ações ESG – seleção de empresas com boas práticas socioambientais e de governança
• Debêntures e bonds verdes – debêntures verdes e bonds verdes emitidos para financiar projetos sustentáveis
• FIPs de Infraestrutura – participação em projetos de longo prazo com viés ESG
• ETFs e índices temáticos – exposição a cestas de ativos alinhados a indicadores de sustentabilidade

Cada modalidade apresenta características distintas de risco, liquidez e retorno, devendo o investidor avaliar seu perfil e objetivos antes de decidir.

Performance e Resultados

Estudos do Itaú BBA demonstram que, no longo prazo, fundos de ações ESG performam acima da média da indústria tradicional. Entre abril de 2022 e meados de 2025:

Essa performance superior no longo prazo reforça o potencial de valorização de empresas com práticas responsáveis, reduzindo riscos relacionados a passivos ambientais ou crises reputacionais.

Regulação e Diretrizes

No cenário global, a Taxonomia da União Europeia e o SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) estabelecem padrões para classificação e divulgação de produtos financeiros sustentáveis. No Brasil, a CVM e o Banco Central avançam em orientações que exigem maior transparência e padronização de relatórios ESG.

Essas iniciativas visam combater o greenwashing e aumentar a confiança do investidor, criando um ambiente regulatório que estimula a adoção de boas práticas e a divulgação de métricas consistentes.

Críticas e Riscos

Apesar das vantagens, investimentos ESG não estão isentos de desafios. Entre as principais críticas e riscos estão:

• Greenwashing – empresas que divulgam ações superficiais sem impacto real
• Volatilidade de mercado – sensibilidade a ciclos econômicos e políticas públicas
• Falta de padronização – divergência nos critérios de avaliação e relatórios

Esses fatores exigem análise criteriosa dos ativos, seleção rigorosa de gestores e acompanhamento constante das métricas de sustentabilidade.

Conclusão e Perspectivas

Investir em ESG é mais do que uma tendência: é uma evolução na maneira como alocamos capital, considerando não apenas o retorno financeiro, mas também o impacto socioambiental. Com ativos ESG sob crescimento acelerado e performance promissora, o investidor pode contribuir para um futuro mais sustentável.

Ao escolher produtos financeiros alinhados a critérios ESG, é fundamental buscar transparência, confiar em gestores com histórico consistente e permanecer atento aos riscos inerentes ao mercado. Dessa forma, é possível unir lucro e propósito de modo sustentável e duradouro.